受持續虧損的制約，焦企及鋼廠均在加大減產力度，以緩解自身虧損壓力。在焦企端，上周調研數據顯示，全國獨立焦企日均焦炭產量降至59.3萬噸，周環比下降1.3萬噸，較9月份高點下降約10萬噸；鋼廠樣本焦企日均焦炭產量為46萬噸左右，聊城大口徑厚壁鋼管整體降幅不大。聊城大口徑厚壁鋼管總體供應強度回落，接近今年8月份時的最低水平。
在鋼廠端，高爐鐵水產量近幾周持續下降，且降速逐步增加，上周降至226.81萬噸，周環比下降6.01萬噸，同比增加23.82萬噸，同比增幅較大的主要原因是去年同期粗鋼控產力度大導致鐵水產量基數小。目前鐵水日產水平接近去年的年均值，若要實現粗鋼年產量同比不增，保持目前的日產水平則完成任務的壓力不大。但考慮到當前鋼材需求差、鋼廠虧損嚴重的現實情況，鐵水日產量仍有繼續下降的空間。
在庫存方面，上周聊城大口徑厚壁鋼管總庫存小幅增加，增量主要集中在焦企端，鋼廠端及港口的去庫趨勢稍有放緩。可以看到，雖然焦企生產率明顯降低，但在實際需求快速回落的影響下，焦企仍有小幅累庫的情況，這也表明了下游對原料的采購意愿較差。焦煤總體延續去庫存趨勢，具體表現為下游庫存去化、上游庫存累積的格局，預計上游庫存向下游轉移仍需等待下游冬儲補庫計劃的實施。
整體來看，近期黑色金屬期貨集體逆勢走強，主要是受市場情緒修復的驅動，聊城大口徑厚壁鋼管供需面上提供的支撐表現一般，這也使得價格運行邏輯切換速度快、價格波動較為劇烈。隨著“雙焦”期現貨價格的雙向回歸，基差得到修復，此邏輯對期價上漲的驅動力逐步消退。短期現實端仍面臨需求回落的壓力，后期將考驗煉焦成本的支撐作用，對待盤面建議以謹慎、觀望為主。
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